文章摘抄自微信公众号：印刷企业家（原创王三好）

2026年9月17日，虎彩印艺重整计划草案获得法院批准。

三好同学原以为，随着重整计划落地，虎彩印艺用不了太久就能够摆脱历史债务包袱，重回正常发展轨道。

目前看来，虎彩印艺要最终实现轻装上阵，恐怕还需要更多一点时间。

根据三好同学公开获取的重整计划草案，到目前为止，虎彩印艺尚未最终确定重整投资人。

不过，有一个意向非常明确，并承诺保底承买的潜在投资人：东莞市永纳信息科技有限公司。

既然有企业承诺保底，为什么不直接选它作为最终重整投资人？

这是因为虎彩印艺管理人，采取了一种创新性的重整投资人确定方式。简单说来，就是：市场竞价+承诺保底。

具体操作模式是：将虎彩印艺名下所有资产，包括土地使用权、地上建筑物、机器设备、办公设备、车辆、存货、知识产权、资质、自有存款、对外投资股权、应收账款等，整合为重整投资权益，并按照资产评估价值295,676,719.33元，大数就是2.96亿元，在京东拍卖网进行公开拍卖。

若第一次拍卖流拍，再次进行拍卖时，管理人将按照每次下调500万元的幅度进行降价拍卖，如果起拍价降至1.82亿元仍无人参拍，东莞永纳承诺以1.82亿元为对价整体受让上述重整投资权益。

也就是说，东莞永纳将最终成为虎彩印艺的重整投资人。

目前，虎彩印艺重整投资权益在京东的第一次拍卖到10月11日已经结束，由于无人报名最终流拍。

下一步，将进入降价拍卖阶段，东莞永纳成为虎彩印艺最终重整投资人的几率，显然大大增加。

重整计划显示，虎彩印艺先后两次招募重整投资人均无果而终。

第一次，没有意向投资人提交报名资料；第二次，有一名自然人报名并缴纳了500万元保证金，但尽调结束后未在规定期限内提交重整预案并追加缴纳1000万元重整保证金。

东莞永纳就是在这种情况下，表达了参与破产重整的意向，并缴纳了1500万元保证金，同时承诺保底以1.82亿元整体受让虎彩印艺的重整投资权益。

三好同学扒了一下，东莞永纳成立于2025年4月21日，比虎彩印艺被提起破产申请只早了20天左右。

东莞永纳注册资本只有100万元，公开可见的社保参保人数为0，到目前为止应该尚未开展实质性业务。

其两个股东东莞市金纳科技有限公司、东莞市光速服饰有限公司，注册资本也分别只有100万元、10万元，且跟接盘绍兴虎彩的绍兴润寅纺织品有限公司一样，此前与印刷圈似乎没有太多关联。

像东莞永纳这样一家企业，成为虎彩印艺最有可能的潜在重整投资人。是不是有些出人意料？

无论如何，东莞永纳愿意参与重组，且已经缴纳了1500万元保证金，说明它已经做足了必要的前期调查与准备。

重整计划还披露了，审计机构出具的虎彩印艺《破产重整专项审计报告》。

报告显示，截止2025年6月30日，虎彩印艺资产账面总值14.81亿元，审计总值10.18亿元，调减4.63亿元；负债账面总值9.04亿元，审计总值12.38亿元，调增3.34亿元；所有者权益账面总值5.77亿元，审计金额-2.20亿元，调减7.97亿元。

根据这份报告，虎彩印艺已经处于资不抵债状态。

重整计划显示，虎彩印艺重整投资权益转让所得，目前看来最高不会超过2.96亿元，最低不会低于1.82亿元，在清偿破产费用、共益债务后，将用于清偿债权人债务。

虎彩印艺的负债情况又如何呢？

截至2026年4月7日，债权人申报债权总额为16.65亿元。

其中，有9.88亿元有待确认，1.02亿元不予确认。

截至2025年10月20日，法院裁定确认债权5.72亿元。此外，还有经公示确认的职工债权3099.20万元。

相对有限的清偿资金，对应这么多负债，整体清偿率应该不会太高。

不过，部分有财产担保的债权、职工债权、税款债权、每家普通债权人债权金额在10万元及以下部分，有望获得优先清偿，清偿率甚至可能达到100%。

值得注意的是，重整计划显示：重整计划完成后，虎彩印艺的全部出资人权益将转由重整投资人持有。

也就是说，目前虎彩印艺的全部股东，包括：持有69.87%股权的虎彩集团有限公司，持有7.02%股权的山东泰山啤酒股份有限公司，持有4.48%股权的山东虎彩商贸有限公司，持有18.63%股权的78名员工及其他公众股东，将全部退出。

作为虎彩印艺的创始人、实际控制人，圈内知名企业家陈成稳也将失去与这家自己一手创办，拥有38年历史企业的股权关联。

重整计划还给出了重整完成后，虎彩印艺的简要经营方案。

概括而言，有以下五点：

一是聚焦以烟包为主的中高端包装印刷业务与激光全息镭射材料业务。

二是依法处置低效低质资产，用于偿还债务、减轻负担。

即对因为虎彩印艺担保或自身负债而被大量诉讼执行的部分子公司，比如：东莞虎彩三维、武汉虎彩、贵州虎彩、四川虎彩、绍兴虎彩等，拟通过配合诉讼、执行、破产重整等法定程序依法处置，处置所得用于清偿债务。

三是剥离无效、低效资产，确保虎彩印艺自身经营稳定。

主要是针对经过长期投入，仍处于亏损状态的按需出版印刷业务、个性化包装业务，将按照重整计划规定由重整后的债务人依法变价，以减轻公司负担，增加公司偿债能力。

也就是说，与这部分业务有关的子公司可能被转让出售。

四是虎彩印艺原核心管理团队将继续留任，同时加强公司经营管理，对人员、流程进行优化，降本增效。

五是合理规划融资安排，降低企业融资成本。

这样一番扒下来，虎彩印艺的重整投资人虽然尚未最终确定，但东莞永纳显然已经成为最可能的潜在选项。

与此同时，重整计划对债务清偿、原股东权益安排、后续经营方案、原核心管理团队安排等，都给出了相对清晰的说明。

接下来，即便还需要一些时间，履行必要的流程，虎彩印艺的重整也基本上可以说是大局已定。

前提是，东莞永纳坚持到最后，且在后续降价拍卖过程中不会半路杀出个程咬金。

就到这里。最后，还是祝老板们好运吧。